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Los expertos de Alphavalue detallaron a través de un informe cómo se encuentra la industria del juego y qué papel puede desempeñar de cara al próximo ejercicio.
Los expertos de Alphavalue detallaron a través de un informe cómo se encuentra la industria del juego y qué papel puede desempeñar de cara al próximo ejercicio. Desde su punto de vista, este sector preveía mantenerse en una actitud pasiva durante todo 2017, ya que “se esperaba a la nueva regulación del Reino Unido para enero de 2018″.
Las ganas de esperar se fueron agotando y la británica GVC finalmente decidió realizar una oferta de adquisición en diciembre de 2017 sobre Ladbrokers Coral con un precio “sujeto a términos revisables”. Esta oferta forma parte de una larga serie de movimientos corporativos de un sector en rápida consolidación y culminó con una notable revalorización sectorial del 33% desde las cotizaciones de septiembre. La clave es que “el sentimiento de los inversores hacia el sector ya había cambiado mucho antes de la oferta de GVC”, señalan desde Alphavalue.
El sector es ciertamente pequeño, con un valor de mercado combinado de alrededor de 20.000 millones de euros para las cinco compañías que cubren desde la firma de análisis (que pronto se reducirán a cuatro). Pero de ninguna forma se puede ignorar, según destacan, “su rendimiento durante los últimos tres meses”.
Regulaciones más estrictas y apuestas máximas más bajas son la pesadilla para la industria en el Reino Unido, pero también “son una gran ventaja, ya que la nueva regulación crea más barreras de entrada”. Los días de las pequeñas tiendas de apuestas en la calle probablemente estén llegando a su fin, pero todavía son “activos generadores de efectivo que es bueno mantener mientras la industria se dirige hacia nuevos modelos de negocio. Después de todo, se supone que los juegos de azar son un negocio puro de extracción de efectivo”.
Durante el proceso de consolidación hay más posibilidades de que las compañías estatales, como Française des Jeux, puedan “privatizarse de forma parcial al menos”.
Desde Alphavalue apuntan que eso podría dar “impulso al sector“. Por ahora el sector no está caro, ya que cotiza en niveles de aproximadamente 15,6 veces las ganancias estimadas en 2018 y tiene crecimientos decentes del beneficio por acción. Cabe indicar que Ladbrokes es la compañía con las mejores previsiones de beneficios en el sector, tanto en 2017 como en 2018, de modo que “comprar GVC será al mismo tiempo comprar los buenos resultados de Ladbrokes”.
En último lugar apuntan que GVC ofrece un potencial cercano al 22%, mientras que Paddy Power y Opap “ofrecen alrededor del 9% cada una”.
