El juego ‘online’ resucita con la vuelta del fútbol tras el parón deportivo

La mejor recomendación es GVC Holdings

Las firmas del sector acumulan un fuerte rebote en bolsa

¡Apuesta, apuesta apuesta!, ¡gana, gana, gana! Todos tenemos en la cabeza algunos de los eslóganes publicitarios de las casas de juego online, las cuales, pese a que el coronavirus ha mermado algunos de sus negocios, han seguido presentes en las vidas de muchos de sus clientes. Las medidas de restricción de movimientos y distanciamiento social han mantenido, hasta ahora, cerrados los establecimientos físicos y paradas, a excepción de la liga bielorrusa de fútbol, las competiciones deportivas a lo largo y ancho del planeta. No obstante, las ruletas digitales no han dejado de girar, además del resto de juegos a los que los usuarios se han ido enganchando en los últimos años, como el póker o el blackjack, entre muchos otros.

A este segmento de los casinos online ahora vuelve a sumarse el de las apuestas deportivas, en tanto en cuanto ya se vislumbra la reanudación de las principales ligas del mundo. La primera en hacerlo ha sido la Bundesliga, el pasado fin de semana y se espera que a lo largo de junio lo hagan la Serie A, la Premier y la Liga Española, a lo que se sumaría la Champions League y la Uefa en agosto, además de otros deportes como el baloncesto y el tenis, también muy seguidos por las casas de apuestas deportivas.

En esta industria no hay tantos jugadores. Flutter Entertainment es el operador más grande y, entre sus muchas marcas, destacan Paddy Power y Betfair. Evolution Gaming, con sede en Suecia, es la siguiente y se compone principalmente de casinos digitales. GVC Holdings, cotizada en Reino Unido, es la matriz de Bwin y Ladbrokes, que a su vez opera Sportium en España. William Hill es la cuarta más grande, mientras que 888 capitaliza menos de 600 millones de euros. Por último, Bet365 no cotiza en bolsa.

Estas fichas son las que están sobre el tablero del sector. ¿Qué ha pasado con ellas durante la crisis? Su denominador común es que el castigo en bolsa de sus acciones fue incluso más acusado que el del resto del mercado ante la falta de visibilidad futura. Sin embargo, también tienen en común que la recuperación ha sido meteórica en este tiempo. Evolution Games, que llegó a perder más de un 40% desde máximos, se revaloriza ya un 80% en lo que va de año. De igual forma, Flutter Entertainment llegó a ceder un 40% y ahora se anota un 9% desde el comienzo del año. Algo peor les ha ido a las demás. GVC ha dejado las pérdidas en solo un 9%, 888 en un 17% y William Hill en un 33%, que es la única de estas firmas que no bate a la referencia europea, el EuroStoxx 50, que pierde algo más de un 22% desde el comienzo del ejercicio.
Citi explica cómo han ido aumentando paulatinamente a lo largo de estas últimas semanas las visitas en sus webs, «que se sitúan en un -55% en el caso de las apuestas deportivas con respecto a la misma semana del año pasado, pero que suben un 8% en casinos y un 26% las de póker».

Desde la casa de análisis RBC ya apuntaban que había «una gran oportunidad en estos valores porque la recuperación va a ser casi inmediata en cuanto los eventos deportivos se reanuden, apoyado por el hecho de que apostar es una actividad que se suele hacer en solitario». «Las cuatro grandes compañías del sector tienen una posición de liquidez sólida para aguantar esta disrupción», añaden.

Tres consejos de compra

De cara al inversor que sopese abrir o aumentar una posición en este sector, el consenso de analistas le da la mejor recomendación a GVC Holdings (firma que se encuentra dentro de la estrategia de elMonitor de Ecotrader), aunque también aconsejan comprar tanto 888 como William Hill. No así Flutter y Evolution Gaming, las cuales reciben sendas recomendaciones de mantener por parte de los expertos.

No obstante, estas dos últimas compañías han mejorado en previsión de beneficios de cara a este año (se espera que Flutter gane el doble de lo previsto tras la adquisición de Stars, otra firma de casinos online). En las demás, las previsiones de ganancias de los expertos se han contraído a raíz de esta crisis, modificando también los multiplicadores a pagar por cada una de ellas. En este sentido, la que cotiza con el mayor descuento por PER -veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción- es GVC, cuyos beneficios se compran a 10 veces de cara a 2021, un 42% por debajo de la media de estas cinco, ofreciendo, además, el mayor dividendo.

El fútbol sí sufre un castigo en bolsa

Aunque las apuestas deportivas retornen, los clubes de fútbol no recuperarán gran parte de lo perdido por una crisis que no les ha sido ajena y que, de hecho, ha obligado a muchas entidades a realizar Ertes. En el mejor de los casos, recibirán el pago de las televisiones, pero dejarán de ingresar los abonos, las entradas y los servicios que prestan en el estadio. En lo que va de año, el Manchester United ha caído un 20%, el Borussia Dortmund un 26%, la Juventus un 34% y el Ajax un 35%. Son los mayores clubes cotizados en bolsa.