El inversor Juan Abelló acelera en Codere y alcanza ya el 2,5% del capital

El mercado espera una operación corporativa desde el pasado año

El mal comportamiento de la Bolsa en los últimos meses no ha minado la confi anza de Juan Abelló en el parqué, especialmente en lo que se refi ere a su apuesta por la compañía Codere. El también vicepresidente de Sacyr Vallehermoso, que comenzó su incursión en Codere con una adquisición simbólica de acciones, se ha hecho con un paquete que roza el 2,5% del capital, conoperaciones realizadas a finales del pasado ejercicio. 

La maniobra ha llevado a Abelló incluso a modifi car la estrategia que mantenía con sus sociedades de inversión de capital variable, ya que la adquisición de títulos que ha llevado al inversor a controlar una participación al borde de considerarse relevante se ha realizado a través de Naira, la sicav a través de la que sólo apostaba por fondos de inversión. Todo el peso de su cartera de renta variable que controlaba a través de las sicavs se concentraba en Arbarín, con la que comenzó a comprar acciones de Codere hace un año.

Sin embargo, los últimos acontecimientos en torno a la compañía de juego, que se dirimen actualmente entre las familias Franco y Martínez Sanpedro, han llevado a Abelló a proseguir con la compra de acciones de Codere, a pesar de que la trayectoria de la compañía en Bolsa no está siendo precisamente brillante. Ayer, el valor cerró el primer trimestre del año con un descenso global superior al 30%, a lo que cabe añadir la caída del 52,74% que padeció a lo largo de 2008. Esta circunstancia ha posibilitado a Abelló reforzarse en el capital de Codere a menor precio aunque, por el momento, las minusvalías latentes son notables.

Operación pendiente
No obstante, fuentes del mercado recuerdan que el paquete accionarial que controla la familia Martínez Sampedro está actualmente a la venta después de que los Franco pidieran por carta la venta de ese bloque de títulos que supone aproximadamente el 71% del capital. En el pacto de compraventa de su participación en marzo de 2006, los Martínez Sampedro acordaron que comprarían a los Franco el 41% de Codere, que se concretaría mediante tres pagos: 41 millones de euros en efectivo; 162 millones el 30 de abril de 2007 y 187 millones en la misma fecha de 2008. Estos dos últimos pagos tendrían un período de gracia de seis meses.

Según este calendario de pagos, si el tercer desembolso (187 millones) por el 32,5% del capital no se efectuaba antes del 31 de octubre, los Martínez Sampedro o los Franco podrían optar por iniciar el proceso de ventade las acciones directas o indirectas de los primeros en Codere, algo más del 71%.

Tras cumplirse el plazo sin llegar a un acuerdo, los hermanos Franco Muñoz ampliaron hasta el 13 de noviembre la fecha para que los Martínez-Sampedro efectuaran el pago, lo que no llegó a suceder.

El grupo de juego privado perdió el año pasado 10,6 millones de euros debido al cese de su actividad en Italia, el lanzamiento del negocio de apuestas deportivas en España y la apreciación del euro. Sin embargo, la facturación de Codere mejoró el 19,8% y se situó en 1.054,3 millones de euros. El benefi cio bruto de explotación (EBITDA) fue de 234,7 millones de euros en 2008, lo que representa un incremento del 17,2% respecto al ejercicio anterior y se sitúa en línea con los objetivos del grupo.