Macao espera que la ruleta gire a su favor

Los ejecutivos de casinos de Macao se preparan para un aumento de la competencia y del riesgo crediticio pese a que algunos dicen que el hundimiento de los ingresos está “tocando suelo”. 

Tras años de rápido crecimiento, los ingresos en el mayor centro mundial de juego empezaron a sufrir una fuerte caída en 2014, ya que Macao sufrió el doble golpe de la ralentización económica de China y de la campaña del presidente Xi Jinping contra la corrupción.

Los ingresos brutos por el juego cayeron un 10% en abril respecto al mismo periodo del año anterior, situándose en 2.200 millones de dólares. Con ello se completan dos años consecutivos de descenso de los ingresos de los casinos.

Pero ejecutivos asistentes a un evento anual de la industria en la antigua colonia portuguesa, la única parte de China donde los casinos son legales, aseguraron que la caída se estaba ralentizando.

“Si no ha tocado fondo, estamos cerca de él”, asegura Allan Zeman, vicepresidente de Wynn Macau, controlado por el magnate estadounidense del juego Steven Wynn y uno de los seis mayores operadores de casinos de Macao cotizados en Hong Kong. Los otros son Sands China, de Sheldon Adelson, Galaxy Entertainment Group, SJM, MGM China y Melco Crown Entertainment.

Los beneficios totales de estas compañías cayeron un 7% nteranual en el primer trimestre de este año hasta 1.400 millones de dólares, antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Los ingresos brutos descendieron un 12% interanual hasta 7.700 millones de dólares en el mismo periodo, según Morgan Stanley.

Zeman señala que el rápido crecimiento de los años previos “no era sostenible”, debido sobre todo a la dependencia de los casinos de los grandes apostadores chinos captados por intermediarios.

Los intermediarios dan crédito en Macao a los jugadores chinos, a quienes los controles de capitales les impiden sacar grandes sumas de efectivo de la región continental. Pero estas deudas por juego no son aplicables desde el punto de vista legal en China continental, lo que hace que los intermediarios operen en una zona gris.

Zeman asegura que la industria se está volviendo “mucho más segura y saneada”, ante las presiones sufridas por la campaña contra la corrupción y el control más estrecho ejercido por el regulador de los casinos de Macao.

Sin embargo, advierte de que la competencia entre compañías se está endureciendo, ya que los ingresos siguen cayendo, y está previsto que este año se abran varios complejos multimillonarios.

Zeman explica que las dificultades actuales “separarán a los hombres de los niños” a medida que los operadores de casinos traten de incrementar sus ingresos no procedentes del juego con parques temáticos, espectáculos de teatro y hoteles y restaurantes de lujo.

Vitaly Umansky, analista de casinos de Sanford Bernstein, coincide en que “lo peor ha pasado para Macao”. Explica que aunque el negocio apoyado por los intermediarios sigue bajo presión, el crecimiento del mercado del juego masivo facilitará una estabilización de los ingresos globales por el juego.

“El gran debate es si los nuevos complejos de casinos atraerán a más gente o derivarán en una canibalización”, añade Umansky. 

Jim Dennedy, consejero delegado de Agilysys, una empresa estdounidense de software informático para casinos y hoteles, cree que los operadores tendrán problemas para reemplazar los ingresos de los grandes apostadores porque las actividades no relacionadas con el juego representan menos del 7% de los ingresos de los grupos de casinos de Macao.