La opv de la Lotería no tenía la combinación ganadora

Loterías y Apuestas del Estado ha dado a Europa otro billete perdedor. El Gobierno español decidió ayer miércoles posponer la privatización del 30% de la empresa, alegando condiciones adversas del mercado.

El hecho de que una compañía que parece tan sólida aplace su salida a bolsa es una mala señal para el agonizante mercado de opv europeo. Para los países europeos que confían en captar el capital que tanto necesiten a través de la venta de activos estatales, la noticia no presagia nada bueno.

La combinación de la volatilidad de los mercados y la política ha frustrado el debut en bolsa de Loterías y Apuestas del Estado.

Desde que se anunció la operación, la bolsa española ha perdido un 15%.

Eso hizo presagiar que la opv no garantizaría unos ingresos que reflejaran su valor, 20.800 millones de euros, según declaró la ministra de Economía, Elena Salgado. El Gobierno entonces se habría expuesto a acusaciones de la oposición, de vender las joyas de la corona de España a un precio inferior al que les corresponde, críticas que restan votos de cara a las próximas elecciones.

Las esperanzas de una posible reanimación del mercado de opv europeo parecen haberse evaporado. Con unos sólidos ingresos, un bajo endeudamiento y una posición monopolística en España, Loterías parecía el candidato perfecto para salir a bolsa.

Sin embargo, la volatilidad de los mercados hace que sea difícil para los inversores ofrecer el valor que les corresponde a algunas compañías; además, la mala evolución tras el debut en bolsa de empresas como Glencore aumenta su cautela. En opinión de un experto en renta variable, no parece que Europa vaya a ser testigo de más opv en lo que queda de año.

Por su parte, gobiernos como el español están atrapados en un círculo vicioso. La volatilidad del mercado deriva en gran medida de la preocupación sobre las finanzas de los estados europeos; la privatización de activos estatales podría ayudar a recuperar esas finanzas, pero la agitación del mercado complica este tipo de operaciones.

Madrid asegura que puede salir adelante sin los entre 5.000 y 7.000 millones de euros que podría haber recaudado con la operación de Loterías. Pero el éxito de la opv habría supuesto un importante signo de la capacidad del Gobierno para obtener dinero en condiciones adversas.

Las noticias que llegan desde España son nefastas para el Ejecutivo griego. Sus planes para recaudar 50.000 millones de euros en los próximos cinco años a través de un programa de privatizaciones y ventas de inmuebles son clave para devolver la salud fiscal al país. La venta de cupones de lotería empieza a parecer un medio más fiable de conseguir dinero.